O denominado "modelo clássico" tem sido apresentado em livros textos de macroeconomia como uma descrição possível do pensamento macroeconômico anterior a Keynes. Numa de suas versões, o modelo é descrito pelo seguinte conjunto de equações:
uma elevação na demanda por mão-de-obra reduz o salário real
uma política monetária expansionista teria como efeito uma elevação no produto de pleno emprego
o produto agregado real independe da quantidade de mão-de-obra empregada
o nível do produto real de pleno emprego independe da oferta de moeda na economia
um aumento no estoque de capital na economia reduz o salário real e o nível de pleno emprego
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