Questões de Economia do ano 2005

Observe as afirmativas a seguir, em relação a Análise de Projetos Estruturados:

I - A estrutura do Project finance permite que as partes envolvidas em um empreendimento possam realizá-lo assumindo diferentes combinações de risco retorno, de acordo com suas preferências.

 II - De forma geral, as operações de Project Finance no Brasil estão associadas às concessões públicas. A relação entre o concessionário e o poder cedente é formalizada pelos contratos de concessão, os quais regem, em conjunto com as leis brasileiras, os direitos e obrigações das partes.

III - As operações de Project Finance são costumeiramente operações de longo prazo. Todos os credores deverão estar cientes de que deverão esperar o término do empreendimento para receber o pagamento da sua participação através dos retornos que serão alcançados.

Assinale a alternativa correta:

• A.

  apenas as afirmativas I e II estão corretas;

• B.

  apenas as afirmativa II e III estão corretas;

• C.

  apenas as afirmativas I está correta;

• D.

  apenas as afirmativas II está correta;

• E.

  todas as afirmativas estão corretas.

Com relação aos derivativos é correto afirmar que:

• A.

  os derivativos, com exceção dos contratos de opções, são instrumentos financeiros em que se "compram" ou se "vendem" direitos de determinados ativos sem ter necessariamente que investir no ativo real;

• B.

  através de uma operação no Mercado Futuro, o investidor pode fazer uma proteção (Hedge) para a sua posição assumida no mercado à vista com o objetivo de minimizar, ou se possível, reverter eventuais perdas;

• C.

  sem custos, os derivativos dão ao investidor a possibilidade de evitar cenários que acarretem resultados negativos, desfrutando, todavia, dos cenários que lhe trazem resultados favoráveis;

• D.

  a formação dos preços dos derivativos de um determinado ativo não deriva dos preços do mercado à vista deste ativo. Ele é apenas um meio de alavancagem e de trava;

• E.

  os contratos de derivativos não podem ser negociados em Bolsas de Valores pois dependem de condições particulares dos interessados.

Considere uma empresa que possua caixa em excesso e que não recorra a financiamentos. Em vez de distribuir dividendos, a empresa decide usar o caixa em excesso para realizar um projeto. Observe as afirmativas abaixo em relação à situação descrita:

I - A taxa de desconto do projeto deve ser o retorno esperado de um ativo financeiro de risco comparável.

II - Do ponto de vista da empresa, o retorno esperado da empresa é o custo de capital próprio.

III - O retorno esperado da empresa pode ser encontrado utilizando-se os modelos CAPM (Capital Asset Pricing Model) ou APT (Arbitrage Princing Theory).

Assinale a alternativa correta:

• A.

  apenas a afirmativa I está correta;

• B.

  apenas a afirmativa II está correta;

• C.

  apenas as afirmativas I e II estão corretas;

• D.

  apenas as afirmativas II e III estão corretas;

• E.

  todas as afirmativas estão corretas.

O custo médio ponderado de capital é a taxa de desconto que deve ser usada na avaliação de projetos quando:

• A.

  a empresa tem mais de um projeto que pode ser realizado em sua carteira de projetos;

• B.

  a empresa tem apenas um projeto de investimento para realizar;

• C.

  a empresa utiliza capital próprio e capital de terceiros em sua estrutura de capital;

• D.

  a taxa de juros no país está extremamente elevada;

• E.

  a receita da empresa tem característica sazonal.

Em relação ao spread bancário em nosso país observe as afirmativas a seguir:

 I - Spread é basicamente a diferença entre o custo ao tomador e a taxa de captação.

II - Um dos custos que mais oneram o spread bancário é a inadimplência.

III - São fatores importantes na composição do spread os valores associados ao mark-up dos bancos.

IV - Os impostos indiretos em geral representam menos de 1% do spread.

Estão corretas as afirmativas:

• A.

  I e II, apenas;

• B.

  II e IV, apenas;

• C.

  I, II e III, apenas;

• D.

  II, III e IV, apenas;

• E.

  I, II, III e IV.

Em relação aos riscos corridos por um banco comercial NÃO é correto afirmar que:

• A.

  acompanhar a relação entre ativos e passivos de curta duração é fundamental para tratar do risco de crédito, mas não para riscos de liquidez;

• B.

  mede-se risco de liquidez pela perda esperada na venda de ativos sob pressão;

• C.

  o risco de crédito está associado à probabilidade de calote por parte dos tomadores de crédito;

• D.

  desenvolver sistemas de análise de demandas mais discriminantes e exigir garantias que possam ser usadas para reduzir perdas se o projeto em financiamento fracassa são estratégias gerais de minimizar riscos de crédito;

• E.

  como não é possível escolher a hora em que os depositantes desejam resgatar suas aplicações, sempre é possível ter de vender ativos em momentos desfavoráveis, ocasionando perdas para o banco.

O país latino-americano que adotou ao longo da maior parte dos anos noventa o sistema de câmbio fixo com conversibilidade como seu regime cambial foi:

• A.

  Equador;

• B.

  Colômbia;

• C.

  México;

• D.

  Panamá;

• E.

  Argentina.

Um projeto, em sua fase preliminar (pré-projeto), necessita de uma estimativa do investimento total. É comum, em tais situações, compararmos o projeto em questão com um projeto similar, já executado, através da expressão:

• A.  =1,5
• B. = 0
• C. = 2
• D. > 1
• E.

Economias Internas de um projeto são:

• A. reduções de custo unitário que derivam do maior tamanho da unidade de produção;
• B. reduções de custo marginal que derivam da escala do empreendimento;
• C. um deslocamento para direita e para cima da curva de custo médio;
• D. economias externas que minimizam os custos médios;
• E. aquelas economias que permitem igualar o custo marginal ao mínimo custo médio.

Tamanho Mínimo Econômico de um Projeto é aquele:

• A. que permite atender à demanda local;
• B. que não será excedente para estoque;
• C. em que o custo médio é aproximadamente igual ao preço do produto importado;
• D. que se relaciona com o mínimo custo de produção;
• E. que define o ponto de lucro mínimo.