Questões de Finanças do ano 2014

Há várias condições que ampliam o risco de crédito de uma instituição financeira e que, portanto, devem ser consideradas e controladas para mitigar esse risco.

Dentre as condições listadas a seguir, todas ampliam esse risco, EXCETO:

• A. A falta de entendimento adequado sobre a operação do tomador de empréstimos.
• B. A falta de conhecimento sobre as variações futuras nas condições econômicas globais.
• C. A concessão de créditos para empresas ou indivíduos econômica e financeiramente correlacionados.
• D. A instabilidade das fontes dos recursos captados pela instituição financeira.
• E. O acompanhamento inadequado da evolução do tomador de empréstimos.

Há várias funções clássicas do administrador financeiro de uma empresa.

NÃO constitui uma dessas funções a(o)

• A. elaboração do orçamento de capital
• B. gestão da cobrança aos clientes
• C. gestão do pagamento aos fornecedores
• D. gestão da manutenção do ativo fixo
• E. relacionamento com os bancos

A Figura abaixo apresenta a variação do Valor Presente Líquido (VPL) de um projeto de investimento com a taxa de desconto usada para calculá-lo.

Nessa Figura, o segmento de reta OA representa o(a)

• A. custo de capital para a empresa investidora
• B. valor presente líquido do projeto
• C. período de retorno do capital investido no projeto
• D. taxa de juros vigente no mercado financeiro
• E. taxa interna de retorno do projeto

O fluxo financeiro de um projeto de investimento é composto de um gasto inicial seguido de uma série de recebimentos e tem Valor Presente Líquido (VPL) positivo calculado à taxa de desconto adequada R. Para a avaliação do risco do projeto, uma análise de sensibilidade é conduzida supondo que todos os recebimentos diminuam 5%, sem haver alteração no gasto inicial nem no custo de capital para o empreendimento.

Com esses novos valores financeiros, o (a)

• A. VPL do projeto calculado à taxa R diminui mais do que 5%.
• B. período de retorno do capital Investido diminui 5%.
• C. taxa interna de retorno do projeto não se altera.
• D. taxa interna de retorno do projeto aumenta 5%.
• E. taxa taxa interna de retorno do projeto aumenta 5%.

Os dirigentes de uma empresa desejam determinar o grau ótimo de alavancagem financeira e consideram alguns gráficos que mostram a relação do custo médio ponderado de capital (CMPC) em função da participação de terceiros nos recursos de longo prazo da empresa (D/C).

A alavancagem ótima implicará o uso, tanto de recursos de terceiros quanto de recursos próprios, se o gráfico considerado for

• A.
• B.
• C.
• D.
• E.

Segundo a teoria desenvolvida por Franco Modigliani e Merton Miller, em uma situação sem impostos, de mercados completos perfeitamente competitivos e sem externalidades, o valor de uma empresa no mercado depende apenas da qualidade e quantidade de seus ativos (investimentos), e não da forma pela qual são financiados. Nessa situação, para uma empresa, o custo médio ponderado de capital

• A. aumenta com o seu grau de alavancagem financeira.
• B. independe do seu grau de alavancagem financeira.
• C. independe do setor da economia onde atua.
• D. independe da qualidade dos seus ativos.
• E. diminui com seu grau de alavancagem operacional.

Uma empresa vai ser constituída para realizar um projeto de investimento cuja taxa de retorno esperada é de 10% ao ano. A estrutura do capital da empresa será tal que uma dívida de longo prazo, à taxa de juros de 5% ao ano, será a origem de 2/3 dos recursos necessários. O 1/3 restante será proveniente de capital próprio.

Supondo que não haja impostos, a taxa anual de retorno esperada sobre o capital próprio é de

• A. 5%
• B. 10%
• C. 15%
• D. 20%
• E. 25%

O Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) é uma importante fonte de financiamento a longo prazo no Brasil. Os juros que ele cobra costumam compor-se de um custo financeiro básico, ao qual se adicionam taxas como as de remuneração do BNDES e de risco de crédito. O custo financeiro básico, em muitos casos, é a Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP), a qual atualmente é

• A. fixada periodicamente nas reuniões do Comitê de Política Monetária do Banco Central.
• B. fixada periodicamente pelo Conselho Monetário Nacional.
• C. calculada pela média do custo do crédito ao consumidor no mercado bancário brasileiro.
• D. calculada pela média do custo de crédito às empresas no mercado bancário brasileiro
• E. calculada pela média da inflação (IPCA) do trimestre anterior acrescida de 0,25% ao trimestre.

Ao operar certa linha de produção, uma empresa paga pelas matérias-primas compradas 15 dias após começar a usá-las no seu processo produtivo. Esse processo dura 5 dias, e o período de estocagem dos produtos acabados, até sua venda, é de 10 dias. Um mês após a venda a empresa recebe o pagamento.

 Se a empresa conseguisse reduzir o prazo para recebimento de um mês para 15 dias, ela reduziria seu ciclo de caixa nessa linha de produção de

• A. 1 mês para 15 dias
• B. 1 mês para 10 dias
• C. 2 meses para 45 dias
• D. 2 meses para 1 mês
• E. 45 dias para 1 mês

Um projeto de investimento vai ser realizado por certa empresa X, a qual tem muitas outras atividades. Para o novo projeto, X solicita um financiamento bancário na modalidade Project Finance, e para a execução do projeto será constituída uma Sociedade de Propósito Especial (SPE). Observe as afirmações a seguir concernentes à operação financeira em questão.

 I– O financiamento bancário será concedido à SPE constituída.

II – A empresa X capitalizará a SPE constituída.

III – As garantias ao banco financiador serão primordialmente feitas pela SPE constituída, baseadas no seu capital e no fluxo financeiro do projeto.

IV – A SPE constituída não pode ser uma Sociedade Anônima.

Está correto o que se afirma em

• A. I e III, apenas
• B. II e IV, apenas
• C. III e IV, apenas
• D. I, II e III, apenas
• E. I, II, III e IV