Questões sobre Período Payback (Retorno de Investimento)

• A.

  3,23

• B.

  2,92

• C.

  2,86

• D.

  2,55

• E.

  2,33

Os períodos de retorno (payback) de dois projetos de investimento, A e B, são, respectivamente, 2 e 4 anos. Assim, certamente, a(o)

• A. taxa interna de retorno de A é maior que a de B.
• B. valor presente líquido de A é maior que o de B.
• C. investimento inicial exigido pelo projeto A é menor do que o exigido pelo B.
• D. projeto A é preferível a B, se forem mutuamente exclusivos.
• E. projeto A libera caixa (liquidez) para outros usos mais rapidamente que B, pelo menos inicialmente.

Dois analistas estão avaliando o investimento em um projeto cujo período de exploração será de dois anos. O investimento inicial necessário é R$ 4,5 milhões e o projeto produzirá um fluxo de R$ 1,1 milhão no primeiro ano e R$ 4,84 milhões no segundo. Considerando que o custo de oportunidade é de 10% a.a. e que critério de avaliação utilizado será o VPL, pode-se afirmar que

• A.

  o investimento será realizado, uma vez que o VPL do projeto é igual 5 milhões.

• B.

  o investimento não será realizado, uma vez que o VPL do projeto é negativo em R$ 100.000.

• C.

  o investimento não será realizado, uma vez que o VPL do projeto é negativo em R$ 500.000.

• D.

  o investimento será realizado, uma vez que o VPL do projeto é igual a R$ 500.000.

• E.

  o investimento não será realizado, uma vez que o VPL do projeto é negativo 5 milhões.

Os períodos de payback são geralmente usados como critério para a avaliação de investimentos propostos. Por ser visto como uma medida de risco, muitas empresas usam o período de payback como critério básico de decisão ou complemento a técnicas de decisão sofisticadas. Quanto mais tempo a empresa precisar esperar para recuperar seus fundos investidos, maior a possibilidade de perda. Portanto, quanto menor for o período de payback, menor será a exposição da empresa aos riscos. Em relação às deficiências do payback, analise as assertivas e assinale a alternativa que aponta a(s) INCORRETA(S).

I. A principal deficiência do payback é sua incapacidade de especificar qual é o período apropriado, tendo em vista o objetivo de maximização da riqueza do acionista, pois não se baseia em fluxos de caixa descontados para verificar se eles adicionam valor à empresa.

II. É simplesmente um período de tempo mínimo aceitável, determinado subjetivamente, como o momento em que o fluxo de caixa do projeto alcança seu “ponto de equilíbrio”.

III. A abordagem falha ao considerar integralmente o fator tempo no valor do dinheiro. Ela leva em consideração apenas a época de ocorrência dos fluxos de caixa.

IV. Reconhece os fluxos de caixa que ocorrem após o período de payback.

• A. Apenas I.
• B. Apenas I e IV.
• C. Apenas II, III e IV.
• D. Apenas III.
• E. I, II, III e IV.

Dois projetos de investimento têm os mesmos períodos de retorno (payback), ambos de 2 anos. Logo,

• A. têm taxas internas de retorno iguais.
• B. têm valores presentes líquidos iguais.
• C. liberam caixa de modo similar pelo menos nos dois anos iniciais.
• D. depende só do diferencial de risco a escolha entre os dois.
• E. são de 50% a.a. as taxas internas de retorno dos dois projetos.

Considerando os diferentes métodos utilizados para auxiliar na decisão da seleção de projetos, é correto afirmar que:

• A.

  a idéia básica do método da Taxa Interna de Retorno é a de que se calcula um indicador que depende das taxas de juros vigentes no mercado.

• B.

  O método de payback é utilizado para informar o tempo de retorno do investimento e é obtido calculando-se o número de anos que serão necessários para que os fluxos de caixa futuros acumulados igualem o montante do investimento inicial.

• C.

  embora existam vários critérios que auxiliam no processo de decisão de investimentos, desaconselha-se em geral a utilização do método do Valor Presente Líquido, já que ele não indica se há aumento do valor da empresa.

• D.

  a vantagem do método do Valor Presente Líquido é expressar os resultados em termos de uma taxa, cujo significado é mais facilmente assimilado do que aqueles expressos em unidades monetárias.

• E.

  supondo dois projetos de investimento, o Valor Presente Líquido do projeto considerado em conjunto não necessariamente será igual ao Valor Presente Líquido dos projetos considerados separadamente.

• A.

  três anos e sete meses;

• B.

  três anos e seis meses;

• C.

  três anos e cinco meses;

• D.

  três anos e quatro meses;

• E.

  três anos e três meses.

Com respeito à avaliação econômica de projetos, julgue os itens que se seguem.

No método do payback, a escolha de determinada alternativa de investimento está ligada ao período de recuperação do capital investido e não leva em consideração a vida útil do investimento.

• C. Certo
• E. Errado

Considerando os critérios de Período de payback, Valor presente líquido (VPL), Retorno contábil médio (RCM) e Taxa interna de retorno (TIR), é possível afirmar que

I. a Taxa interna de retorno, quando aplicável, sempre leva à mesma decisão que o Valor presente líquido.

II. o critério de Valor presente líquido é superior aos demais critérios.

III. o critério do Retorno contábil médio é superior aos da Taxa interna de retorno e de payback porque trabalha com dados contábeis da empresa.

IV. o critério de payback leva em conta todos os fluxos de caixa do projeto.

Marque a assertiva correta.

• A.

  Apenas a afirmativa IV está correta.

• B.

  Apenas as afirmativas I e IV estão corretas.

• C.

  Apenas as afirmativas II e III estão corretas.

• D.

  Apenas as afirmativas I e II estão corretas.

• E.

  Apenas a afirmativa I está correta.

Acerca do reflexo das finanças nos registros contábeis, julgue os próximos itens.

O payback demonstra o prazo em que o investimento restituirá o valor consumido como aporte inicial. Quanto maior for esse prazo, menos atraente será o investimento, no caso de comparação entre dois ou mais investimentos.

• C. Certo
• E. Errado