Questões de Finanças

Na análise de um projeto de investimento, pode-se afirmar que ele será viável se:

• A.

  o valor nominal das entradas previstas for superior ao valor nominal das saídas, também previstas.

• B.

  seu Valor Presente Líquido for maior que zero.

• C.

  a Taxa Interna de Retorno for inferior à taxa de atratividade desejada.

• D.

  o valor das receitas previstas for superior ao investimento projetado.

Para um especulador, uma das principais vantagens de atuar no mercado de opções de compra de ações, em comparação com o mercado da própria ação-objeto dessa opção, reside no fato de que o mercado de opções de compra:

• A.

  é mais transparente do que o mercado da ação-objeto.

• B.

  oferece maior alavancagem ao especulador.

• C.

  é menos arriscado do que o mercado da ação-objeto.

• D.

  é tributado mais favoravelmente do que em caso de ganho com a ação-objeto.

• E.

  apresenta oportunidades de retorno esperado maior, por unidade de risco.

Uma carteira é formada por dois investimentos, A e B, com pesos iguais a 75% e 25%, respectivamente. Sabe-se que os retornos esperados de A e B são estimados em 15% e 18%, e os respectivos desvios-padrão dos retornos são estimados em 25% e 30%, também respectivamente. Sabendose que o coeficiente de correlação entre os retornos de A e B é igual a 0,50, então o risco da carteira, medido pelo desvio-padrão de seu retorno, está estimado em:

• A.

  26,25%

• B.

  15,77%

• C.

  27,50%

• D.

  23,42%

• E.

  52,94%

No caso de encontrar alternativas de investimento com retornos esperados iguais, supõe-se que a escolha a ser feita por um investidor com aversão a risco consistirá em optar pela alternativa que apresente:

• A.

  risco igual a zero.

• B.

  variância mínima.

• C.

  desvio-padrão menor que o retorno esperado.

• D.

  probabilidade nula de retornos negativos.

• E.

  retornos positivos mais prováveis do que retornos negativos.

Um analista de valores mobiliários examinou as demonstrações financeiras e outros dados a respeito das empresas X, Y e Z e chegou aos seguintes resultados para as ações dessas empresas:

Sabendo-se que a taxa de juros livre de risco é igual a 8% ao ano e que o prêmio por risco de mercado cotado atualmente é de 8% ao ano, recomenda- se que:

• A.

  somente Y deve ser comprada

• B.

  X, Y e Z devem ser compradas.

• C.

  nenhuma das ações deve ser comprada.

• D.

  X e Z devem ser compradas.

• E.

  Y e Z devem ser compradas.

Para que seja válida a equação da linha de mercado de títulos, no modelo de formação de preços de ativos (CAPM), exerce papel crucial a hipótese de que os investidores:

• A.

  fazem as mesmas estimativas de retornos esperados e variâncias de retornos das alternativas disponíveis.

• B.

  podem tanto captar quanto aplicar fundos à taxa livre de risco.

• C.

  se comportam como se não fossem capazes de afetar os preços de mercado com suas compras ou vendas de títulos.

• D.

  selecionam carteiras de acordo com o critério média-variância.

• E.

  não pagam imposto de renda sobre ganhos obtidos com a compra e venda de títulos.

Sendo válida a hipótese de que o mercado de ações é eficiente, então podemos concluir que:

• A.

  os preços das ações variam aleatoriamente porque os investidores são irracionais.

• B.

  os investimentos em ações podem ser escolhidos por sorteio.

• C.

  todas as ações negociadas possuem o mesmo retorno esperado.

• D.

  no longo prazo, os preços das ações não possuem tendência de crescimento.

• E.

  não há relação entre a quantidade vendida de uma ação e a variação do preço dessa ação.

As ações de uma empresa estão sendo negociadas atualmente ao preço de R$ 40,00 por unidade. A empresa não usa capital de terceiros para financiar suas operações, que são financiadas somente por meio de retenção de lucros. Se a empresa não retivesse lucros para financiar seus investimentos, seu lucro seria de R$ 2,00 por ação. Sabendo-se que o mercado avalia as ações à taxa exigida de retorno de 20% ao ano, então o mercado atribui, às oportunidades de crescimento da empresa, por ação, o valor de:

• A.

  R$ 8,00

• B.

  R$ 40,00

• C.

  R$ 30,00

• D.

  R$ 20,00

• E.

  R$ 10,00

Caso fosse observado freqüentemente que as taxas cotadas de juros de Letras do Tesouro Nacional, em relação a seus prazos de vencimento, formam uma curva descendente, isto é, quanto mais longo o prazo de vencimento, menor o yield to maturity das Letras correspondentes, essa observação seria incompatível com:

• A.

  a teoria da preferência por liquidez.

• B.

  o argumento de que o mercado não oferece oportunidades de arbitragem.

• C.

  a hipótese de que os investidores são neutros em relação a risco.

• D.

  as durações das Letras do Tesouro Nacional são crescentes com o prazo de vencimento.

• E.

  a hipótese de que as Letras do Tesouro Nacional não contêm prêmio por risco de crédito.

A duração de uma carteira de títulos de renda fixa certamente aumenta, quando:

• A.

  as autoridades monetárias decidem elevar a taxa básica de juros, provocando aumentos generalizados das taxas de juros de mercado.

• B.

  a carteira é recomposta com a substituição de títulos de prazo mais longo por títulos de prazo mais curto.

• C.

  aumentam as expectativas de inflação, resultando aumentos das taxas de juros de mercado.

• D.

  o administrador da carteira aumenta as aplicações em títulos com prazos mais curtos de vencimento.

• E.

  algumas notícias fazem com que caiam os prêmios de risco de crédito exigidos dos emitentes de alguns dos títulos contidos na carteira.