Questões de Finanças

Nas cinco afirmações feitas a seguir, aponte a única que é incompatível com a hipótese de mercado eficiente.

• A.

  Os preços dos títulos variam de maneira previsível.

• B.

  As previsões feitas pelos analistas de investimento estão sempre erradas.

• C.

  Em média, alguns investidores obtêm retorno superior ao obtido por outros investidores.

• D.

  O comportamento dos preços é totalmente aleatório.

• E.

  O comportamento dos investidores é completamente racional.

Segundo a teoria da segmentação de mercado, a relação esperada entre as taxas de juros de curto prazo e as taxas de juros de longo prazo, na estrutura a termo de taxas de juros:

• A.

  as taxas de longo prazo são superiores às taxas de curto prazo somente quando a inflação esperada é crescente.

• B.

  as taxas de longo prazo são iguais às taxas de curto prazo capitalizadas pelo número necessário de períodos.

• C.

  as taxas de longo prazo são superiores às taxas de curto prazo.

• D.

  não há relação alguma entre taxas de curto prazo e taxas de longo prazo.

• E.

  as taxas de longo prazo são superiores às taxas de curto prazo quando o mercado é formado por investidores com aversão a risco.

Um título de renda fixa vence daqui a três anos. Seu valor de face é igual a R$1000,00. O título será amortizado em duas parcelas de R$500,00, a primeira daqui a dois anos e a segunda na data de vencimento do título. O título paga juros de 6% a cada semestre. Sabendo-se que a estrutura a termo de taxas de juros para o mesmo nível de risco de crédito do título é a que se vê apresentada na tabela a seguir, então a duração do título, em semestres, é igual a:

• A.

  4,74

• B.

  4,65

• C.

  4,27

• D.

  4,43

• E.

  4,54

São negociadas no mercado opções européias de compra e de venda de uma mesma ação-objeto. Esta ação está atualmente cotada a R$50,00 por unidade. As opções de compra e de venda têm o mesmo preço de exercício (R$52,00) e o mesmo prazo de vencimento (3 meses). Os prêmios atuais das opções de compra e de venda são iguais a R$4,50 e R$3,50, respectivamente. Conseqüentemente, para que não exista uma oportunidade de arbitragem no mercado, a taxa de juros livre de risco, supondo capitalização contínua, deve ser igual a:

• A.

  22,4% ao ano

• B.

  25,5% ao ano

• C.

  23,8% ao ano

• D.

  12,0% ao ano

• E.

  28,6% ao ano

Um fundo de ações possui uma carteira bem diversificada, a ponto de não apresentar qualquer risco diversificável. O beta da carteira é igual a 1,15 e estima-se que o índice de mercado, em relação ao qual foi calculado esse beta, tenha volatilidade igual a 18% ao mês. Sabendo-se que o valor de mercado da carteira é igual a R$200 milhões, e que o administrador da carteira utiliza como limite de dois desvios-padrão, então o valor estimado em risco (VAR) dessa carteira, considerando- se um horizonte de dez dias, é igual a:

• A.

  R$25,34 milhões

• B.

  R$120,00 milhões

• C.

  R$35,15 milhões

• D.

  R$36,48 milhões

• E.

  R$47,80 milhões

Um analista acredita que a tabela apresentada a seguir é uma descrição satisfatória da distribuição de probabilidades da taxa de retorno de uma certa ação.

De acordo com os dados contidos na tabela, o retorno esperado e o desvio-padrão da taxa de retorno da ação são, respectivamente:

• A. 5,5% e 10,86%
• B. 5,5% e 8,66%
• C. 4,0% e 25%
• D. 4,0% e 10,86%
• E. 4,0% e 8,66%

Uma carteira de ações é formada por dois papéis: A e B. Foram feitas as seguintes estimativas para taxas de retorno das duas ações: retorno esperado de A = 10%; retorno esperado de B = 14%; desviopadrão do retorno de A = 6%; desvio-padrão do retorno de B = 7%; correlação entre os retornos de A e de B = 0,20. Sabendo-se que o peso da ação A na carteira é igual a 40%, então o desvio-padrão estimado para o retorno da carteira é igual a:

• A. 6,36%
• B. 12,60%
• C. 5,24%
• D. 6,60%
• E. 12,00%

Diz-se que uma carteira de ações é eficiente quando

• A.

  todos os títulos nela contidos são negociados a preços justos.

• B.

  tem risco mínimo para o nível de retorno esperado.

• C.

  tem máximo retorno esperado para o nível de risco.

• D. está situada à direita da fronteira eficiente.
• E.

  é a melhor carteira disponível para qualquer investidor com aversão a risco.

Para que uma função utilidade por riqueza (W) represente aversão a risco por parte de um investidor, a função deve ter a(s) seguinte(s) propriedade( s):

• A.

  ser crescente com W e crescer a taxas cada vez maiores.

• B. ser uma função linear de W.
• C. ser uma função linear e crescente de W.
• D.

  ser crescente com W e crescer a taxas cada vez menores.

• E. decrescente com W e linear.

Um título de renda fixa com risco está sendo negociado à taxa de mercado de 20,4% ao ano. O prêmio geral por risco de mercado, neste momento, é estimado em 8,6% ao ano, enquanto a taxa de juros livre de risco é de 18% ao ano. O beta do título de renda fixa com risco é igual a:

• A. 0,28
• B. 0,00
• C. 0,35
• D. 1,00
• E. 0,71