Questões de Finanças do ano 2002

Um contrato a termo de câmbio de reais por dólar americano vence daqui a dois meses e está sendo negociado a R$ 3,08. No presente momento, a taxa de juros livre de risco, no regime de capitalização contínua, é igual a 4% ao ano nos Estados Unidos. Por sua vez a taxa de câmbio no mercado a vista é igual a R$ 3,00 por dólar americano. Conseqüentemente, a taxa de juros livre de risco, também de capitalização contínua, no mercado brasileiro, que faria com que não houvesse qualquer oportunidade de arbitragem nesta situação seria igual a:

• A.

  19,79% ao ano

• B.

  18,55% ao ano

• C.

  18,36% ao ano

• D.

  2,67% ao ano

• E.

  4,00% ao ano

Os chamados testes de estresse (stress tests), na análise da exposição a risco de mercado de carteiras sujeitas a variações de valor por causa de oscilações de taxas de juros e taxas de câmbio, caracterizam- se por:

• A.

  levar cuidadosamente em conta as correlações históricas entre retornos dos vários tipos de ativos contidos na carteira.

• B.

  ignorar a possibilidade de ocorrência de eventos semelhantes aos observados no passado, mas considerar cenários futuros, levando em conta as correlações que os componentes de cada cenário apresentaram no passado.

• C.

  simular cenários futuros, ignorando as correlações históricas entre os componentes dos cenários.

• D.

  considerar somente a ocorrência de valores extremos, jamais observados, para as variações de taxas de câmbio e taxas de juros.

• E.

  usar as correlações entre os piores eventos observados no passado, em termos de variação de taxas de câmbio e taxas de juros.

Um fundo indexado de ações possui uma carteira com beta igual ao do índice que utiliza como referência, ou benchmark. Sabe-se que a volatilidade do índice é igual a 2% ao dia e que o fundo tem risco diversificável dado por um desvio-padrão de 0,5% ao dia. O valor em risco (value at risk, ou VAR) do fundo por dia, supondo-se que o valor total da carteira do fundo seja igual a R$ 100 milhões e que o número de desvios-padrão utilizado pelo administrador do fundo seja igual a 1,65, é:

• A.

  R$ 42.500,00

• B.

  R$ 50.000,00

• C.

  R$ 165.000,00

• D.

  R$ 2.825.000,00

• E.

  R$ 2.000.000,00

O critério de ponderação de ações na carteira do índice S&P 500 (Standard and Poor's 500) equivale a fazer com que cada uma das 500 ações tenha peso correspondente a:

• A.

  sua cotação unitária corrente.

• B.

  sua participação relativa no volume de negócios na Bolsa de Nova York.

• C.

  sua liquidez relativa na Bolsa de Nova York.

• D.

  sua capitalização total a preço de mercado.

• E.

  sua cotação unitária ajustada por proventos.